11月26日上午9点30分，阿里巴巴（09988.HK、NYSE：BABA）正式在港交所挂牌上市，股票代码为“9988”，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。
阿里巴巴开市后股价即刻涨逾6%，收报股价187.6港元，上涨6.59%。
今日阿里巴巴重归港股，与之前相比阿里巴巴中国上市时间，有什么样的关注点和异同点？
► 相同点：时隔十二年，同为融资之最
今日的阿里阿里巴巴中国上市时间，又再次登顶港股市值之王。阿里总市值已超4万亿港元，超越此前港股市值之王腾讯控股，目前腾讯控股市值约为3.27万亿港元。
据悉，按照176港元的定价，阿里巴巴本次最多在港融资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年全球规模最大的新股发行。而公开数据显示，今日赴港上市的阿里巴巴，公开发售获认购42.44倍，冻资超960亿元。
历史是多么相似。早在12年前，2007年11月阿里巴巴就以B2B作为业务主体在港交所上市，募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。市盈率还一度飙升300倍，成为“港股新股王”。
只不过那次好景不长，随着2008年全球金融危机爆发，阿里B2B业务受到较大影响，股价崩盘。从2008年3月破发，到10月已跌至3.42港元。要知道，当时最高价是达到过41.1港元的高位。阿里最终在2012年以13.5港元/股的价格进行私有化，至此阿里香港上市宣告结束。
► 不同点：物是人非，马云没有出席现场
此次港交所敲锣仪式上，阿里巴巴创办人马云并没有出席，由执行主席张勇、副主席蔡崇信主持敲锣仪式，另外阿里巴巴独立董事董建华、香港财政司司长陈茂波、港交所主席史美伦、港交所行政总裁李小加都会在场。
张勇在今日的上市仪式上称，阿里巴巴在5年前错过香港，由于香港资本市场现在已经改革，这一遗憾得到弥补，公司实现了曾经的承诺。“如果条件允许，香港，我们一定会回来。”他说。
张勇所谓的遗憾，就是2014年阿里曾有意再次于香港上市。但由于港股当时尚不接受采用“同股不同权”架构的公司，阿里最终放弃。转而以集团整体上市形式在纽交所挂牌，集资250亿美元，成为全球历史上募资规模最大的IPO。（阿里巴巴美股股价于当地时间11月25日收盘报每股190.45美元，上涨1.96%。）
阿里巴巴此次上市，成为香港第三家实行同股不同权的公司，前两家分布为小米集团（01810.HK）和美团点评（03690.HK）。小米今日股价开盘报8.60港元，较17港元的招股价低50.59%；美团今日股价开盘98.75港元产品目录，较69港元的招股价高43.12%。
遗憾得到弥补，只不过物是人非，阿里的领军人物马云已彻底退休。
阿里在马云掌舵下以B2B起家阿里重归香港上市，值得细品的三大看点，2003年靠淘宝闯出一片天。根据国家统计局2007-2018年的统计数据，不难发现2010年之前阿里系的GMV均超线上交易额的80%。
打天下容易，守天下难。如今成为接班人的张勇，要面临着诸多难题。
就目前而言，第一是阿里只有核心电商业务盈利，包括云计算、数媒等都在亏损，如何扭亏为盈，并维持电商的霸主地位，是要解决的问题。
第二是，马云磨合了20年的规矩和方法论，真的适合阿里国际化的发展方向吗？
没有了马云的阿里，张勇只能直面攻守战。而重返香港上市，也许就是张勇第一步棋。
► 阿里重返香港上市三大原因
第一，随着电商生态日趋成熟，自2015年以来，电商入局者众多，阿里市占率明显下滑。从电商时代开创者，变成江湖争斗中的一员，领先优势缩小。
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