#抄书# 《指数基金投资指南》
如何挑选适合投资的指数基金?最好的方法是用价值投资的理念挑选值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资。
常用的3个方法:
1.用盈利收益率法挑选指数基金。
①当盈利收益率大于10%时，分批投资；
②当盈利收益率小于10%、大于6.4%时，坚定持有；
③当盈利收益率小于6.4%，分批卖出。
[发]适合盈利稳定的基金，如红利指数、上证50等。
2.博格公式挑选指数基金。
①在股息率高时买入；
②在市盈率处于历史较低位置时买入；
③等待市盈率从低到高，然后卖出。
[发]适合成长型基金，如沪深300、中证500、优秀行业指数。
3.博格公式的变种。
用市净率代替市盈率:指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金每年市净率的变化率加上指数基金每年净资产的变化率。
[发]适合周期型行业指数:如证券行业、金融行业、地产行业。
我是南轩，专注投资与个人成长，关注我，一起读书，一起成长！
富人投资都很高的投资素质！而穷人投资未必就有这样的幸运！因为穷人富人都在投资这条路上挤，这条路上才会格外的艰辛，竞争激烈！凡是回报率高的投资风险必然也大！投资理财是否成功最终还有素质决定的！
投资是一条捷径，也是一条险道！有成功就有失败！投资成功的许多案例都只是特例，并不适合每，一个人，投资的公式方法也只是理论上为你提供一些思路而已！
切记不能贪图小便宜，眼前的小利益！否则一定失败，吃大亏！甚至血本无归！#分享新生活##打卡美好生活#
林园：散户炒股的3个神奇定律。
1.总想着一年5倍10倍，年化15%的收益率看不上，但事实上大部分散户年化收益率是负的。很多散户是被股市里一夜暴富的神话吸引过来的，总想着这个好运砸在自己头上，事实上这只是幸存者偏差，概率极小，五年以上能有15%的年化收益率就是绝对高手了。
2.总想着去抄主力的底，结果总被主力戏耍。很多散户进来以后，有了几年经验，就觉得自己懂了，开始耍小聪明，想着抄主力或者大咖的底，成本比他们低总该安全了吧，事实上你根本不了解他们是什么投资策略，结果是散户抄底抄在半山腰，几年以后主力大咖开始赚钱了，早就不见散户的身影了。
3.两家公司选一家，必然会选错。散户看好两家公司，加入自选一段时间后，选择买入一家，99%会买错，买入的就开始下跌，另一家上涨，这是因为主力在真正拉升前，不会让散户看到希望，会从技术上，消息上故意迷惑散户，让你做出错误的判断。等散户想明白了换另一家公司，卖出的这家又开始涨，买的就跌了。
这是林园在书里讲的观点，林园说，很多人性上的弱点，是共通的，而高手都是能快速战胜这些弱点的，散户进股市，先要补齐认知，战胜人性的弱点，才有可能成为赢家。
林园在书里详细介绍了自己的心路历程，林园原来也和大部分散户一样，在市场里来回折腾，几年没赚什么钱，开悟了以后才开始玩转，林园把自己的心得都写在书里了。
《林园炒gu秘籍》是林园唯一的一本书，林园第一次公布了自己的七大选gu公式，自己对a 股未来的判断，自己对一些好公司的分析。
现在这本书还有活动，原价168，只要98，点击下面看一看即可买到
张磊，是腾讯和京东的早期投资人，他在2005年创办了高瓴资本，携程，美团，拼多多，滴滴等公司都有张磊的投资。
高瓴资本目前管理的资本规模已经超过5000亿元，成为亚洲唯一覆盖VC，PE和二级市场全链条投资的公司，年化回报率为39%，比股神巴菲特还高18%，所以张磊也被业内称为“ 中国的巴菲特”。
张磊提醒大家，2022年注册制以后A股会出现的5个现象：
1、遍地仙股，大量的公司股价会跌到1块钱以下，并且成交量极低，无人问津，就像港股和外国市场一样，失去了交易的价值。
2、退市会越来越常见，过去几十年，a股退市的数量屈指可数，可以说上市就是稳了，只要不犯大错就没事，以后不一样了，每年退市数量都会有几百家，稍有不慎就会踩雷。
3、新股破发越来越多，以前很多投资者就靠着打新赚钱，以后这条路可能行不通了，每年都会新上几百家公司，资金根本顾不过来，只要公司基本面不是特别好，基本上就凉凉了。
4、能够持续上涨，十年年化收益率为正的，只有10%左右的公司，目前市场有4000多家公司，也就是只有不到500家能在10年的时间里持续上涨，涨的厉害的可能只有五十家左右。
5、散户数量大幅减少，注册制以后，对于选公司选行业，操作策略要求越来越高，而很多散户并没有这样的水平，长时间赔钱，结果是要么退出股市，要么买基金。
这是张磊在《价值》里的观点，张磊说，这三年其实行情还不错，但很多散户都在赔钱，包括以前一些高手也是这样，这其实是还没有理解如今的股市发生了什么变化。
张磊说，这几年随着监管的严格，注册制的出台，A股和五年前已经截然不同了，过去的逻辑不再适用，找到伟大的公司，以合理的价格买入，陪着公司一起成长，才能成为最终的赢家。
张磊是高瓴资本的创始人，管理着5000亿资金，投出过腾讯京东美团等巨头，马化腾称他为中国最好的投资人。
《价值》是张磊唯一的一本书，张磊第一次公布了自己的七大选股公式，自己对A 股未来的展望，自己对几十家顶级公司的分析。
张磊在《价值》中说：投资不是投机，不要盲目赶风口，要看企业的真正价值。
本书结合具体的投资案例，给我们生动地展示了高瓴资本的投资体系和方法，再加上张磊河南驻马店文科状元的文笔，就像读故事一样学投资。得到了马化腾、董明珠、李开复、施一公等50多位大佬的一致推荐，值得好好学习。
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【V盟书屋】价值张磊 我对投资的思考高瓴资本创始人张磊作品
光伏市值老大，1年市值涨4倍，单晶硅龙头，张磊高瓴资本重仓，几个月浮盈接近100亿元，要是换算成年化投资收益率，惊人的数字，最近隆基股份发布业绩预告，去年净利润82亿元-86亿元，与上年同期相比，同比增加 55.30%到 62.88%。#隆基股份预计去年净利为82-86亿元#
高瓴资本的眼光很独到，158亿元投资，成本价70元，浮盈超过60%，为何高瓴资本投资隆基股份。
张磊在《价值》中提到，投资企业一般从行业、公司、管理层3个层面分析。
1、行业
隆基股份所在的光伏行业是一个增长空间巨大的行业，据统计，到2040年，光伏发电量将占到18.7%，而现在全球光伏发电量比重不足3%，6倍的增长空间。加上2030年碳排放达到高峰，2060年碳中和，光伏发电是清洁能源，不带来二氧化碳的排放。发展势头好。
2、公司
隆基股份是光伏产业链的上游，是单晶硅的龙头，过去的几十年，隆基股份一直致力于单晶硅的研发，逐步降低了单晶硅的价格，单晶硅市场占有率已经超过了多晶硅。
隆基股份的业绩也非常出色，营收从上市初，增加了20倍，利润从上市之初增加了百倍。
3、管理层
隆基进行了两次员工股权激励计划，将公司的发展和核心骨干的利益高度绑定，而且隆基2期员工持股，员工积极性强，好公司好老板。
张磊在《价值》中提到，如果一个公司能够解决社会的痛点，给社会创造价值，高瓴资本就会投资，隆基股份所在的光伏发电行业，能够解决能源的问题，减少空气污染，另外能够减少对石油的依赖，石油是战略资源，是利国利民。
张磊不止在光伏行业布局了隆基股份，还有光伏的老二通威股份，光伏玻璃信义能源。
初次之外，高瓴资本已经投资了几百家企业，得益于这些成功的投资，高瓴资本管理的资产规模已经从创业之初的2000万美元上涨到现在的5000亿人民币，成为亚洲最大的私募公司。
高瓴资本在一二级市场为何能够成功？
最近张磊把高瓴资本的投资理念、方法，写进了自己的新书《价值》，张磊在其新书中首次公开了高瓴的7大公式、3大投资哲学，这本书张磊花了5年的时间才完成，不像有些大佬写的书概念、理论、公式太多，晦涩难懂，张磊用10个投资案例和11个亲自手绘的插画贯穿全文，加上张磊文科状元的文笔，读故事一样读投资，很容易读懂，点击图片下方“看一看”或者蓝色字体可读。
高瓴资本张磊《价值》
想知道一个人需要多少钱才能实现财富自由吗？一千万？两千万？还是一个亿？
其实早在2021年3月份，胡润研究所就发布了中国财富自由门槛，图我贴这了，大家自行查看。其中一线城市入门级门槛是1900W，二线城市1200W，三线城市600W。看到这里可能会有人说：有钱不就财富自由了吗？。其实这么说没毛病，但也不完全对。
举个例子，我有房子市值1000W，每个月房租收入1W，但支出3W，我财富自由了吗？
再举个例子，我租房，每个月开销2W，但收入5W，我财富自由了吗？
又有人说：我有房，可以拿去抵押，贷出来的钱拿来投资做生意不就行了。这样的想法是没有错的，但是如果你的投资回报率太低或者本金太少，这两者相结合不能覆盖甚至超过你支出的两倍都不能算是财富自由。想要真正实现财富自由，一个公式：本金×投资回报率＞支出。#财富自由##公式#
发一个优质小盘股清单！
这段时间一直呼吁买入优质小盘股！我用打分法方式筛选出20多个值得考虑的大家参考！把净利润亏损的删除，最后综合打分方式排列！这就是《投资最重要的事》的神奇公式！我在这个神奇公式加入了市值分数！确实，看上去这些股票很不好，很难受！但股市就是反人类，逆向的，就这么个简单模型，从1997-2020年穿越牛熊，平均每年的收益率是22.3%！这就是股市的初级密码吧！你看看.......
终于结束中级财管第6章的学习，粗略估计一下花费了19个小时，时间跨度却用了10天，平均算下来一天才花不到2小时来学习，而且我基本上是听了2遍，这样算算一遍听完第6章也只需要10个小时，如果能整天备考的话，2天就能学习完一章了（况且第6章还是最难的一章），还怕不够时间备考吗？
【中级会计备考打卡Day34】距离中级会计考试仅剩112天
简单梳理一下财管第六章第4、5节知识点：
▲第4节▲
【1】证券投资的风险分类需要记忆：用购买价格来再投资，变现违约导致破产。
【2】债券投资：
债券相关要素：面值，票面利率，到期日。
债券价值：记2个图
收益率：用内部收益率
【3】股票投资:
股票价值确定：3种增长模式的计算，理解记忆公式
收益率的确定：内部收益率公式
▲第5节▲
【1】证券投资基金的分类需要理解掌握，客观题考点居多
【2】期权合约是重点：期权是未来的权利，记住多头看涨对应的是空头看涨，多头看跌对应的是空头看跌，做题分析多头一方就可以。
【学习打卡记录2022年5月14日】#中级会计职称考试# #微头条打卡# #中级#
计划好自己的时间，高效学习，你会发现其实一点都不难！
当面对问题的时候，除了你的内部视角，别忘了还有一个外部视角。
1. 【丹·洛瓦罗，悉尼大学商业战略学教授，针对投资人做过一个实验。研究人员邀请到了一些大投资公司的投资人，也就是说，他们找来的都是这个领域的专业人士。接着，研究人员请这些投资人介绍一个自己手头正在进行的项目，最重要的要介绍这个项目的投资回报率。然后，研究人员请这些投资人再找到一些和自己投资项目类似的但是是别人投的项目，并对这些项目再做一个投资回报率的分析。结果是，平均来看，投资人对自己的项目回报率的估计，比对别人的项目的估计，高了50%。】
2. 【那，该如何解释这种现象？第一个，是你可能比较熟悉的邓宁-克鲁格效应，也称为D-K效应。通俗地说，就是80%的人认为自己比80%的人厉害。这个效应主要的意思是，人们面对自己一知半解的东西的时候，往往过度自信了。可是，这个实验邀请的可都是职业的投资人，他们每天都是干这个的，好像不应该有这种错误啊。】
3. 【还有一个可能的解释是，他们犯的是解释性深度错觉，这个效应说的是人们以为自己对世界了解的很清楚，而实际上事实和他们以为的事实相差很远的一种现象。人们对一个事情的理解，是有不同深度的。第一个深度是会使用。比如，这些投资人可能有一些具体的公式，模型等等，通过这些工具的辅助，他们可以计算出投资回报率。第二层的深度是对原理的深入理解。比如这些模型背后到底是什么意思，怎么推论得来的，尤其是有没有一些限制条件，什么时候能用，什么时候不能用，什么时候可以精确的计算，什么时候只能用作估算等等。有时候，就算是从业很久的业内人士，如果在第一层就可以满足日常工作的需求的话，对于第二层，甚至都没有认真的思考过。或者说也没有必要去思考。】
4. 【诺贝尔经济学得主丹尼尔·卡尼曼和洛瓦罗共同提出了一个概念叫做外部视角（outside view），当然对应的就会有内部视角（inside view）。内部视角，说白了就是你自己怎么看这件事的。外部视角说的是别人怎么看的，不过这里的别人不是单独的某个人，不是“元芳，你怎么看？”，而是一件事情的基础比率。所谓基础比率，是和你差不多的情况下，大部分的结果是如何的，是个平均水平。内部视角的出发点是自己，而自己的问题在于不周全。你用当前遇到的问题，这可以理解为一个小样本，来推测整个的发展趋势，这个大样本的情况。问题就在这里，小样本的采样往往是片面的。这就是为什么做统计的时候，对样本的要求很多，比如随机性，大数量等等。内部视角往往选择的开头的一段作为分析的样本，这里就会遇到外推谬误。事情的发展往往不是线性，也许开头是，但是后面发展中就不是了。比如我们经常说的幂律分布，开始的时候就像是一个平直的斜率不大的直线，可是再发展下去就像是有了一个拐点，开始急速向上了。基于基础比率的外部视角，是过来人的视角，那些以后可能遇到的问题人家也经历过，这就不会忽略关键的信息。】
经济学家石齐平先生分析资本主义困境，引述马克思到皮克提的思想，我认为他的分析很有道理。我这里分享一下自己的理解。
资本报酬率和劳动报酬率，该怎么对比？支持提高劳动报酬率的人都搞不清楚。皮克提的理论真是让人醍醐灌顶，一下子简单明了起来。
工业化的社会，公平可持续的经济应该是怎样的呢？是下面两条公式：
新增财富的数字=资本利润+工资收入+税收
经济增长率=资本报酬率=劳动报酬率=税收增长率
资本收益率 > 经济增长率，等式被打破，那就说明劳动报酬率和税收增长率必定有一个或两个压缩了。而这种状态，长期来看是不合理不可持续的。
结果会是怎样呢？就是社会混乱动荡、革命、战争。
完全的等式现实中是不存在的，最好的选择也就是相对的平衡，不要差别太大。
西方式现代化由于是资产阶级主导，强调私有制、资本至上、市场经济，整个社会的运营规则自然是偏向私人资本的。
咱们学习西方，这方面也很受影响，困扰也是少不了的。把不过咱们摸索出了自己的路。
对资本主义的困境，大家是什么看法？